Домой

Лекция № Кредитный рынок




НазваниеЛекция № Кредитный рынок
Дата17.05.2013
Размер233 Kb.
ТипЛекция
Содержание
Валютный рынок
Валютный курс
Обменный курс
Прямая котировка
Косвенная котировка
Частично конвертируемая валюта
Неконвертируемая (замкнутая) валюта
Клиринговая валюта
Подобные работы:

Лекция № 9.

Кредитный рынок


Кредитный рынок — это экономическое пространство, где организуются отношения, обусловленные движением свободных денег между заемщиками и кредиторами на условиях возвратности и платности. При этом могут иметь место кредитные отношения между:

  • Центральным банком и коммерческими банками;

  • коммерческими банками;

  • коммерческими банками и обслуживаемыми ими юридическими и физическими лицами;

  • российскими и зарубежными банками.

Банк России предоставляет коммерческим банкам целевые централизован­ные кредиты для использования в качестве ресурсов при выдаче ссуд предприя­тиям агропромышленного комплекса, убыточным предприятиям, предприятиям для обеспечения занятости, т.е. сохранения работающих коллективов, и выплаты зарплаты, организациям районов Крайнего Севера для сезонных завозов продовольствия и горючего, а также для содержания объектов социальной сферы.

Централизованные кредиты являются, по существу, государственными дотациями. Во многих случаях заемщик и банк рассматривают такие кредиты как безвозмездную помощь.

Использование централизованных кредитов Банка России не требует со стороны коммерческих банков деятельности по привлечению ресурсов и оцен­ке эффективности и расчетов сроков возврата. С помощью централизованных кредитов, полученных от Центрального банка России, коммерческие банки распределяют деньги по отраслям, регионам и отдельным предприятиям. Их распределение отражает, скорее, способности заемщиков добиваться для се­бя преимуществ и их политическое влияние, а не экономическую целесообраз­ность расходования денег.

В 1992 г. таких кредитов было предоставлено коммерческим банкам для последующего распределения на сумму 3,6 трлн руб. Получив от Банка России централизованный кредит, коммерческий банк за счет эти ресурсов выдавал ссуды заемщикам, перечень которых устанавливался централизованно. Заемщики в силу своего крайне неудовлетворительного финансового положения, как правило, вернуть деньги коммерческому банку в установленные сроки не могли, однако Центральный банк России выданную сумму взыскивал с корреспондентского счета независимо от состояния расчетов коммерческого банка с получателем этих кредитов. Вполне естественно, это подрывало ликвидность банков.

В 1995 г. Министерство финансов России по указанию Правительства эмитировало векселя на сумму превышения централизованных ссуд, выданных коммерческими банками сверх оставшихся в их распоряжении ресурсов целе­вого назначения, полученных от Банка России.

Векселя выпущены на срок десять лет с условием погашения равными доля­ми в течение восьми лет с 1998 г.

Начиная с 1995 г. операции коммерческих банков, связанных с размещени­ем централизованных целевых кредитов, значительно сократились.

Так, задолженность санкт-петербургских банков Центральному банку сократилась только за второй квартал 1995 г. на 30 млрд руб. — с 94 млрд до 64 млрд.

В 1995 г. кредитные отношения Центрального банка с коммерческими банками в основном осуществляются на взаимовыгодных условиях согласно договорам, в которых учитываются обоюдные интересы.

Коммерческие банки получают кредит от Центрального банка на регулярно проводимых аукционах. При необходимости они имеют возможность получить в Центральном банке переучетный (вексельный) или же ломбардный кредит. Порядок проведения кредитных аукционов и получения в банке соответствующих ссуд рассмотрен в предыдущей главе.

Кредитные отношения между коммерческими банками образуют межбанковский кредитный рынок. Это наиболее развитая и ликвидная часть финансо­вого рынка.

Он появился в 1989 г., когда возникли прямые банковские связи. В конце 1989 г. начали появляться первые фирмы, оказывающие услуги на кредитном рынке, в том числе созданная при Московском банковском союзе фирма «Ресурс», ориентированная на оказание помощи в получении кредитов.

В середине 1990 г. Российским банковским союзом совместно с рядом коммерческих банков и фирмой «Ресурс» было создано Межбанковское объединение «Оргбанк», специализирующееся на рынке межбанковских кредитов (МБК).

Центр межбанковских кредитов (ЦМБК) был образован как одна из структурных единиц специализированного кредитно-финансового учреждения МБО «Оргбанк». Основная специализация — сбор, анализ, прогнозирование и про­ведение операций на рынке межбанковских кредитов.

До 1991 г. в ЦМБК практически поступали только заявки на приобретение кредита (МБК), а заявки на размещение средств практически отсутствовали. Недостаток предложений на размещение ресурсов сдерживал развитие рынка МБК. Превышение спроса над предложением вело к росту процентных ставок. Нередко ставки по МБК были выше ставок по кредитам конечным заемщикам. Массовое преобразование спецбанков в коммерческие в конце 1990 г. стимулировало более быстрое развитие рынка МБК.

Становлению рынка МБК способствуют аукционы денежных ресурсов. Открытое проведение торгов на аукционе позволяет определять рыночную цену (процентную ставку) денежных ресурсов по МБК. В последующем аукционы стали проводиться на всех биржах и на внебиржевом кредитном рынке.

На межбанковском кредитном рынке банки периодически выступают в роли нетто-кредиторов и нетто-дебеторов. К первым относятся банки, где сумма предоставленных межбанковских кредитов превышает сумму привлеченных, а ко вторым — банки, где сумма полученных кредитов превышает сумму предоставленных.

Банки — нетто-дебеторы прибегают к услугам межбанковских кредитов с целью поддержания своей ликвидности на необходимом уровне. Банки — нетто-кредиторы размещают среди других банков свои свободные ресурсы с це­лью получения дохода, ибо банки являются более надежными заемщиками, чем предприятия торгово-промышленного комплекса.

Некоторые банки используют рынок межбанковских кредитов для аккумуля­ции ресурсов с целью проведения операций на параллельных, более доходных сегментах финансового рынка.

В ряде случаев операции на межбанковском рынке проводятся для получе­ния доходов за счет разницы в уровне процентных ставок по кредитам различ­ной продолжительности и на различных площадках. Например, филиалы московских коммерческих банков и банков Санкт-Петербурга являются в целом нетто-заемщиками, ибо стоимость межбанковских кредитов в Санкт-Петер­бурге ниже, чем в Москве.

Банки могут извлекать доход на межбанковском рынке за счет покупки более дешевых кредитов и продажных по более высокой процентной ставке. Дело в том, что кредиты на короткие сроки дешевле кредитов на сравнительно длительные сроки. Об этом свидетельствуют данные о торгах в Москве и Санкт-Петербурге.

В табл. 4.5 приведены результаты торгов в конце февраля — начале марта 1995 г.

В этот же период процентная ставка по однодневным кредитам в Санкт-Петербурге составляла 115%, а по кредитам сроком на 23 дня — 172%.

Объектом торговли на межбанковском рынке выступает также иностранная валюта. Цены на кредит имеют здесь такую же тенденцию, как и на рынке рублевых кредитов.

Получение доходов на межбанковском рынке за счет разницы в процентных ставках требует особо тщательных расчетов денежных потоков, ибо активы в

виде межбанковских кредитов длительного срока поддерживаются, по сущест­ву, пассивами в виде кредитов на более короткие сроки. При нарушении сбалансированности в графиках платежей и поступлений денег межбанковские кредиты могут вызвать проблемы с соблюдением ликвидности данного банка и других с ним связанных коммерческих банков.

В кредитных операциях, где в роли заемщика выступают юридические или физические лица, а в роли кредитора — банк, проявляется суть банковского кредита. Она заключается в том, что банк аккумулирует временно свободные деньги и передает их тем предпринимателям, которые испытывают в них временную потребность. Формой такой передачи служит банковская ссуда. При этом через процент по пассивным операциям удовлетворяются интересы вкладчика денег и банка, а через процент по активным операциям — интересы банка и заемщика.

Ссуды, выдаваемые банком, условно можно классифицировать по ряду признаков в зависимости от:

• сроков возврата денег банку. По этому признаку принято делить ссуды на краткосрочные и долгосрочные. К первым относят ссуды, выдаваемые на срок от нескольких дней до одного года. Ко вторым — ссуды со сроком возврата более одного года. Такая классификация носит технический, но не экономический характер. В теоретическом аспекте ссуды целесообразно классифицировать в зависимости от объекта кредитования. Если объектом являются оборотные фонды, то ссуда— краткосрочная, ибо она участвует в одном кругообороте фондов и возвращается банку. Если же ссуда выдается на формирование основных фон­дов, то она многократно участвует в кругообороте фондов, прежде чем полно­стью может возвратиться банку. Оборотные фонды имеют по сравнению с ос­новными относительно короткий период оборота;

  • периодичности возврата. Ссуда может быть выдана в разовом порядке на
    определенный срок, после которого подлежит возврату. Она может использоваться по мере необходимости в течение согласованного с банком срока с по­ степенным погашением за счет выручки от реализации продукции или услуг;

  • порядка уплаты процентов. В договоре с банком может быть предусмотрен
    различный порядок уплаты. Например, проценты можно уплачивать после погашения ссуды или же в согласованные сроки по мере использования ссуды. В соглашении о выдаче кредита может предусматриваться также возможность изменения процентной ставки при изменении учетной ставки Центрального банка и изменении уровня инфляции. В практике российских банков за нарушение сроков возврата ссуды предусматривается увеличение размера процентной ставки, а за нарушение сроков уплаты процентов — пени за каждый день просрочки;

  • характера гарантии возврата. Ссуды делятся на необеспеченные и обеспеченные. К необеспеченным относятся выдаваемые банком ссуды без материальных или других гарантий возврата. Они выдаются клиентам, имеющим хорошую репутацию у банка. Обеспеченные ссуды выдаются, по существу, под
    залог имущества заемщика или под залог различного рода ценных бумаг. В
    случае задержки в возврате ссуды банк организует реализацию залога, а день­ги использует для ее погашения.

Эволюция кредитных связей коммерческих банков с отраслями народного хозяйства характеризуется состоянием и динамикой задолженности по ссудам.

Как видно из табл. 4.8, темпы роста задолженности по ссудам у санкт-петербургских банков опережают темпы как по стране в целом, так и по

сравнению с московскими банками. Относительный уровень предоставленных московскими и санкт-петербургскими банками кредитов отраслям производственной и непроизводственной сфер не превышает относительный уровень экономического потенциала этих городов в экономике России.

Для получения ссуды клиент должен обратиться в банк с письмом, в котором излагается экономически обоснованная просьба о выдаче кредита. При положительном решении коммерческий банк заключает с клиентом кредитное соглашение, где оговаривает сумму, сроки и порядок возвратности ссуды, размер процента за кредит и период его уплаты, гарантии возврата и другие усло­вия по соглашению сторон.

По состоянию на 1 июля 1995 г. банки Санкт-Петербурга выдали предприятиям свыше 1,8 трлн руб., в том числе наиболее крупными кредиторами явля­ются: Промстройбанк, предоставивший 422 млрд руб., банк «Санкт-Петер­бург» — 254 млрд, банк «Балтийский» — 157 млрд, Петроагробанк — 157 млрд, банк «Петровский» — 157 млрд руб.

Кредитные отношения между российскими и зарубежными банками до начала перестройки были монополией Госбанка СССР и Внешэкономбанка. В условиях перехода к свободным рыночным отношениям субъектами международных кредитных отношений стали коммерческие банки, имеющие генераль­ную или расширенную лицензию на проведение валютных операций.

Кредитные взаимоотношения возникают сразу же после проведения первых операций по корреспондентским счетам «НОСТРО» и «ЛОРО». Однако наибольшего развития они достигают, когда международные банки и банки других стран осуществляют в России инвестиции в виде предоставления кредитов за свой счет либо в порядке выполнения посреднических операций. Например, Всемир­ный банк предоставил России жилищный кредит в объеме 400 млн долл. США. Аккредитацией на участие в проекте, дающей право на получение кредитов, располагают шесть банков: «Столичный», Токобанк, Мосбизнесбанк, Промстройбанк в Санкт-Петербурге, банк «Санкт-Петербург» и ралпромстройбанк.

Коммерческий банк будет вести счет, периодически «наполняемый» средствами кредита. Пополнение счета будет происходить по мере реализации от­дельных этапов жилищного проекта: инженерной подготовки земельных участ­ков, развития индустрии стройматериалов и финансирования собственного строительства.

Кредит предоставлен Российскому правительству на 17 лет с пятилетней отсрочкой платежей под плавающую процентную ставку чуть больше 7%, которая корректируется каждые полгода.

Банки будут выступать гарантами по расходуемым средствам, т. е. отбирать наиболее эффективные проекты заемщиков, согласовывать их финансирова­ние с банком — держателем ресурсов, который, в свою очередь, будет ходатайствовать об открытии финансирования перед Всемирным банком.

Всего сумма проекта составляет около 750 млн долл. США, в том числе 400 млн, как отмечалось ранее, предоставляет Всемирный банк, а 350 млн долл. США должны быть предоставлены другими инвесторами. Жилищное строительство за счет этих средств будет осуществляться в пяти российских горо­дах: Санкт-Петербурге, Барнауле, Нижнем Новгороде, Твери и Новгороде

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) выделил 300 млн долл. США на развитие малых и средних предприятий в России. Соответствующая кредитная линия открывается одному из европейских банков. Непосредствен­но кредитные операции за счет ресурсов ЕБРР выполняются через российские банки, в числе которых банк «Санкт-Петербург» и Мосбизнесбанк.

Оба банка вошли в число 20 российских банков, отобранных и рекомендованных Российскому правительству Мировым банком, из них сформирована опорная группа («ядро российских банков»), через которые Правительство Рос­сийской Федерации и Мировой банк будут осуществлять долгосрочную про­грамму содействия развитию российской экономики и финансового рынка.

Банк «Санкт-Петербург» одним из первых в числе шести других банков уже приступил к реализации этой программы.

В 1994 г. произошло существенное расширение сотрудничества Мосбизнесбанка с международными валютно-финансовыми организациями и зару­бежными банками в части финансирования инвестиционных проектов.

Банк приступил к реализации их программ в области финансирования инвестиций и предприятий малого и среднего бизнеса с использованием в качестве ресурсов иностранных кредитов на сумму 11,4 млн долл. США.

Банк «Санкт-Петербург» совместно с Российско-Американским Фондом предпринимательства реализует новый вид операций — выдачу малых зай­мов для частных предприятий. Им стали доступны кредитные средства в раз­мере от 5 до 100 тыс. долл. США на срок от 6 месяцев до 2 лет. В зависимос­ти от условий каждого конкретного займа эти требования могут быть откорректированы.

Процедура подготовки документов и обработки информации соответствует международной банковской практике. В стадии проработки и совершения в банке «Санкт-Петербург» находятся международные проекты как с финансовы­ми институтами, так и частными инвесторами в объеме 500 млн долл. США, ко­торые предполагается направить в Санкт-Петербург.


^ Валютный рынок


Валютный рынок представляет собой совокупность экономи­ческих и организационных форм, связанных с покупкой или продажей валют разных стран.

Валютный рынок как система включает подсистемы валютного механизма и валютных отношений. Под первой подсистемой понимаются правовые нормы и институты, представляющие эти нормы на национальном и международном уровнях. Вторая охватывает повседневные связи, в которые вступают физичес­кие и юридические лица с целью проведения международных расчетов, кре­дитных и других денежных операций, связанных с приобретением или прода­жей иностранной валюты.

Валютный рынок включает две неравные, но влияющие друг на друга части:

  • международный валютный рынок;

  • национальный валютный рынок.


Международный валютный рынок состоит из системы тесно связанных быстродействующими канальными или спутниковыми коммуникациями региональных рынков. В настоящее время существуют следующие региональные рынки: Европейский с центрами в Лондоне, Цюрихе и Франкфурте-на-Майне; Азиат­ский — с центрами в Токио, Гонконге и Сингапуре, а также в Мельбурне; Амери­канский — с центрами в Нью-Йорке, Чикаго и Лос-Анджелесе.

На региональных валютных рынках происходит торговля свободно конвертируемыми валютами и валютами местных национальных рынков. Такие рынки по характеру операций не отличаются друг от друга. Национальные валютные рынки отличаются друг от друга по степени конвертируемости национальной валюты, объему внешнеторговых и валютно-обменных операций, степени ин­тегрирования в мировое сообщество, уровню устойчивости и открытости эко­номики, уровню развития коммуникаций и степени регулирования государст­вом валютных операций.

Особенностью национального валютного рынка России является то обстоятельство, что с начала 90-х гг. страна имеет, по существу, бивалютную денеж­ную систему, где наряду с российским рублем обращается доллар США, а так­же ряд других свободно конвертируемых валют.

Чистый ввоз долларов в Россию составил в 1994 г. 1 млрд. Если пересчитать эту сумму в рубли по текущему курсу, то объем ввезенных в страну наличных долларов более чем в 2 раза превысит наличную рублевую массу. Несмотря на официальный запрет использования долларов как средства платежа между резидентами, они используются в расчете между экономическими агентами. Правительство и Центральный банк России, не ограничивая по сравнению с другими странами характер операций на внутреннем рынке, стремятся с помощью экономических методов создать условия постепенной деполяризации экономики.

Функционирование валютного рынка связано с использованием ряда экономических категорий и общепринятых понятий. Рассмотрим некоторые из них.

^ Валютный курс — это цена единицы иностранной валюты, выраженная в
единицах национальной валюты. Валютный курс в России выражается количеством рублей за единицу иностранной валюты. Когда цена единицы иностран­ной валюты в рублях возрастает, происходит обесценение (удешевление) руб­ля; когда цена единицы иностранной валюты в рублях снижается, происходит удорожание рубля, т.е. удорожание рубля соответствует обесценению иностранной валюты.

Как уже отмечалось ранее, на валютный курс влияют состояние платежно­го баланса страны, уровень инфляции, соотношение спроса и предложения на свободно конвертируемую валюту, конкурентоспособность товаров дан­ной страны на мировом рынке, политические, военные факторы, а также ряд других.

^ Обменный курс определяется спросом и предложением на соответствующую валюту на валютном рынке.


Валютный рынок — рынок, на котором продается и покупается валюта раз­ных стран. Установление курсов иностранных валют в соответствии со сложив­шейся практикой и законодательными нормами называется котировкой.

В мировой практике существуют два метода котировок: прямая и косвенная.


^ Прямая котировка— когда одна единица иностранной валюты приравнивается к определенному количеству национальной валюты. Например, в России 1 долл. США приравнивается к определенному количеству рублей или в США 1 немецкая марка приравнивается к определенному количеству долларов или центов. Такая котировка применяется в большинстве стран мирового сообщества.


^ Косвенная котировка—когда единица национальной валюты приравнивает­ся к определенному количеству иностранной валюты. Подобная система применяется в небольшом количестве стран (в частности в Великобритании).

Нередко возникают ситуации, при которых невозможно или невыгодно осуществлять непосредственно покупку интересующей иностранной валюты. В этом случае используются кросс-курсы, представляющие собой соотношение между двумя валютами, которое устанавливается из их курса по отношению к курсу третьей валюты.

При заключении сделок по купле-продаже на валютном рынке используются следующие виды курсов:


Спот-курс — это цена единицы иностранной валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны, установленная на момент заключе­ния сделки, при условии обмена валютами банками-корреспондентами на вто­рой рабочий день со дня заключения сделки.


Форвард (срочный курс) — это цена, по которой данная валюта продается или покупается при условии передачи ее на определенную дату в будущем. При заключении подобных сделок стороны пытаются предвидеть величину обменного курса.

Если на дату сделки курс будет отличаться от предусмотренного в договоре, то одна сторона получит дополнительную прибыль от курсовой разницы, а дру­гая понесет убытки. Например, заключено соглашение в январе 1995 г. на по­купку валюты 1 декабря 1995 г. по курсу за 1 долл. США — 4600 руб. Однако 1 декабря 1995 г. курс составил за 1 долл. 4800 руб., в результате чего получен дополнительный выигрыш — 200 руб. на каждый доллар. Если бы курс на 1 декабря 1995 г. установился на уровне 1 долл. — 4500 руб., то проигрыш составил бы 100 руб. на каждый доллар США.


Фьючерс — курс в дальнейшем, т.е. цена, по которой будет через некоторый период времени осуществляться сделка. Она определяется в момент заключения контракта. Например, сделка, заключенная в августе, предусматривает курс валюты в октябре из расчета 1 долл. — 5100 руб., хотя в августе курс дол­лара был 4800 руб. До исполнения сделки вносится в качестве гарантии не­большая сумма по сравнению с суммой сделки.

Расчеты по международным операциям между непосредственными участниками выполняются через банки, рассматривающие валютные операции как один из способов получения дохода. В связи с этим при котировке банки устанавливают два валютных курса:

  • курс покупателя — курс, по которому банк покупает валюту;

  • курс продавца — курс, по которому банк продает валюту.

Для покрытия расходов по обслуживанию операции и получения прибыли между этими курсами существует разница, называемая маржой.

Очень важной характеристикой валюты является ее конвертируемость, т. е. уровень законодательных валютных ограничений при обмене на другие валю­ты. По степени конвертируемости валюта делится на:

  • свободно конвертируемую;

  • частично конвертируемую;

  • неконвертируемую;

  • клиринговую.


Свободно конвертируемая валюта (СКВ) — валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на валюты других стран и применяемая во всех видах международного платежного оборота. В настоящее время лишь некоторые государства имеют свободно конвертируемую национальную валюту: Австрия, Великобритания, Дания, Канада, Нидерланды, Новая Зеландия, Сингапур, Германия, Япония, Соединенные Штаты Америки и др.

Свободная конвертируемость прежде всего свидетельствует об устойчиво­сти экономики страны, возможности ее экономического роста и как следствие доверии к ее национальной валюте со стороны иностранных партнеров.

Часть свободно конвертируемых валют является резервными валютами. Это валюты, преимущественно используемые для международных расчетов и применяемые центральными банками в качестве валютных резервов. К ним относят доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японскую иену, немецкую марку. Эти пять валют составляют практически 100% мировых валютных резервов. Наличие резервной валюты создает дополнительные выгоды стране-эмитенту, позволяя в течение продолжительного времени иметь отрицательное сальдо в торговом и платежном балансе без ущерба национальной экономике, ибо такая валюта не предъявляется к оплате в виде требования на поставку то­варов или других активов, а остается в других странах в виде резервов.


^ Частично конвертируемая валюта — валюта, обмениваемая на ограниченное число иностранных валют и применяемая с ограничениями в международ­ных расчетах. Наличие ограничений обусловлено нестабильностью экономиче­ского положения страны и несбалансированностью платежного баланса. Огра­ничения вводятся правительством или центральным банком. Они состоят из регламентации операций с валютой и валютными ценностями. Большинство стран мира имеют частично конвертируемую валюту.


^ Неконвертируемая (замкнутая) валюта — валюта, не обмениваемая на дру­гие иностранные валюты и применяемая только внутри страны. Неконвертиру­емыми являются те валюты, на которые налагаются ограничения по ввозу, вы­возу, покупке, продаже и к которым применяются различные меры валютного регулирования.


^ Клиринговая валюта — расчетные валютные единицы, которые существуют только как счетные деньги в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг между странами — участницами клиринговых расчетов.

Дальнейшее углубление экономической реформы в России требует сохранения и совершенствования свободного валютного рынка. Его формирование здесь началось в условиях монополии государства на внешнюю тор­говлю, неудовлетворенного потребительского спроса, в том числе и на импортные товары, быстро набирающей темпы инфляции и отсутствия законо­дательной базы на проведение операций с иностранной валютой. В то же время экономическая и политическая нестабильность стимулировала юри­дические и физические лица переводить свои рублевые активы в долларо­вые. Эти факторы при усилившейся инфляции обусловили высокий перво­начальный спрос на иностранную валюту, не соответствующий ее предло­жению.

В результате биржевой валютный курс превысил реальный, т.е. отражаю­щий покупательную способность, почти в 50 раз. По мере развития валютного рынка и роста внутренних цен вследствие инфляции этот разрыв сокращается и в настоящее время биржевой валютный курс превышает реальный приблизи­тельно в 3 раза.

Так, в I квартале 1995 г. биржевой курс доллара в рублях составил в среднем 1: 4200. По расчетам экспертного института Российского союза промышленни­ков и предпринимателей паритетно-покупательная способность российского рубля к доллару США по стоимости потребительской корзины из 265 наимено­ваний товаров и услуг в это время находилась в соотношении 1: 13001.

Как видно из информации в газете «Финансовые известия»2, реальный курс рубля увеличился с января по сентябрь на 60%. Это связано с ростом цен и удо­рожанием отечественного производства, однако стоимость функционирующих основных и оборотных фондов не была повышена.

Впредь до соответствия биржевого курса и реального курса и переоценки основных и оборотных фондов целесообразно применять специальный курс для иностранных инвестиций. На приобретение иностранным инвестором рос­сийских активов могли бы использоваться рублевые средства, полученные иностранными инвесторами при обмене иностранной валюты по такому специ­альному курсу.

О потенциале российского валютного рынка свидетельствует расчет Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), согласно которому ва­лютные сбережения российских предприятий и отдельных граждан составля­ли в середине 1995 г. более 43 млрд долл. США. Из них около 10 млрд хра­нятся в виде депозитов на валютных счетах в российских банках; более 15 млрд выведены из обращения и хранятся на руках у населения; свыше 18 млрд долл. США покинули пределы России, переместившись на счета в зарубежных банках3.

Порядок функционирования валютного рынка в России, полномочия и функ­ции органов валютного регулирования и валютного контроля, права и обязан­ности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валют­ного законодательства определяются Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле», принятым Верховным Советом России в 1992 г. Закон и издаваемые на его основе нормативные акты предусматривают, что все

расчеты в иностранной валюте осуществляются только через уполномоченные банки, т.е. банки, имеющие лицензии Центрального банка на проведение валютных операций.

До апреля 1996 г. лицензии, выдаваемые Центральным банком, подразделялись на генеральные, внутренние и расширенные внутренние.

Согласно письму Банка России № 276 от 19 апреля 1996 г. лицензии, получаемые коммерческими банками, стали подразделяться на генеральные лицензии на осуществление банковских операций (за исключением привлечения во вклады средств физических лиц) со средствами в рублях и иностранной ва­люте; лицензии на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях либо в рублях и иностранной валюте.

Одновременно с лицензией, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, или после ее получения банку может быть выдана лицензия на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов. Такие банки должны располагать уставным капиталом в размере, эквивалентном 5 млн ЭКЮ.

Для получения генеральной лицензии банк должен иметь право на выполне­ние всех банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте, причем следует отметить, что наличие лицензии на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов не является обязательным. Банк должен располагать капиталом в размере, эквивалентном 5 млн ЭКЮ, и положительным заключением подразделения инспектирования Банка России по результатам комплексной инспекционной проверки, завершенной не позднее чем за три месяца до предоставления документов в Главное территориальное управ­ление (Национальный банк) ЦБ РФ.

Генеральная лицензия не расширяет круг выполняемых банком операций, однако дает право в установленном порядке открывать филиалы за рубежом и приобретать акции кредитных организаций-нерезидентов.

Следует отметить, что согласно указанному выше письму действующие бан­ки, ходатайствующие о расширении круга выполняемых ими операций, должны иметь устойчивое финансовое положение в течение последних 6 месяцев, выполнять обязательные резервные требования Банка России, экономические нормативы, не иметь убытков и задолженности перед бюджетом, государственными внебюджетными фондами. Для получения лицензии на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях банк должен иметь собственные средства (капитал) в размере не ниже установленного инструкцией Банка Рос­сии от 30 января 1996 г. № 1 «О порядке регулирования деятельности кредит­ных организаций» на соответствующий период.

Для получения лицензии коммерческий банк представляет в Центральный банк комплект документов, содержание и порядок оформления их регламентируется отдельными инструкциями, которые в настоящее время существенно перерабатываются.

Основными участниками валютного рынка являются коммерческие банки, имеющие соответствующую лицензию. Они называются уполномоченными банками и проводят следующие операции:

• покупку и продажу иностранной валюты за счет собственных средств бан­ка и за счет средств обслуживаемой клиентуры;

  • расчеты в иностранной валюте, связанные с экспортом товаров и услуг, а
    также проведением различного рода нетоварных операций;

  • установление корреспондентских отношений с другими российскими
    уполномоченными и иностранными банками;

  • пассивные и активные операции в иностранной валюте;

  • депозитные и конверсионные операции на международных денежных
    рынках;

  • обмен для населения иностранной валюты ыа рублевую и рублевой на
    иностранную;

• операции с чеками и другими ценными бумагами в иностранной валюте.

В качестве примера рассмотрим итоги деятельности в 1994 г. на валютном

рынке двух крупных российских банков — «Санкт-Петербург» и Мосбизнесбанк.

На валютных счетах, открытых в банке «Санкт-Петербург», хранят свои средства 1150 клиентов, среди них 680 предприятий и организаций и 470 физичес­ких лиц. Все международные платежные переводы осуществляются с исполь­зованием системы SWIFT. Банк «Санкт-Петербург» является наиболее актив­ным в Северо-Западном регионе пользователем этой общепризнанной международной системы финансовых телекоммуникаций. Подключение к ней позволило банку обеспечить надежность и конфиденциальность операций, контроль за их проведением, оперативность в проведении платежей и сравнительно невысокую стоимость услуг. Благодаря подключению к международной системе межбанковских телекоммуникаций были полностью автоматизирова­ны международные платежи, значительно сокращены расходы по валютным переводам.

Банк ввел в действие две наиболее совершенные дилинговые системы. Они обеспечили ведение дилинговых операций на международных валютных рынках. В настоящее время банк выступает одним из крупнейших пользователей системы «Рейтер». Четкая работа дилеров закрепила за банком «Санкт-Петер­бург» первенство среди региональных банков на валютном рынке. Банк стал первым в Санкт-Петербурге маркет-мейкером, т. е. посредником, обеспечива­ющим российские банки информацией о котировках валюты на международ­ном валютном рынке. Наличие «чистых» форексных линий за рубежом и воз­можность проводить операции «Своп» обеспечивали банк в течение всего 1994 г. дешевыми валютными ресурсами. Объем конверсионных сделок воз­рос до 40—50 млн долл. США в день.

В 1994 г. банк «Санкт-Петербург» совместно с крупнейшими банками Моск­вы начал проводить операции на срочном валютном рынке внутри страны, активизировал свое участие в формировании этого рынка. За 1994 г. по форвардным и опционным контрактам продано и куплено валюты на сумму более 40 млн долл. США.

Целесообразно усилить роль государственного регулирования операций на валютном рынке. При этом имеется в виду не возврат к государственной валютной монополии, имевшей место в прошлом, а переход к системе государственного регулирования, которую используют другие страны при кризисных ситуациях в экономике.

При сложившейся в России экономической и политической ситуации, очевидно, необходимо постепенно осуществить отдельные, но взаимосвязанные друг с другом мероприятия. К ним, в частности, можно было бы отнести:

  • усиление государственного контроля за деятельностью участников биржевого и внебиржевого валютного рынка с тем, чтобы при всех условиях со­блюдать законодательство о валютных операциях;

  • изменение официальной курсовой политики сначала путем установления
    более обоснованного курсового соотношения рубля и иностранных валют с
    учетом котировок региональных валютных бирж и внебиржевого рынка, а затем
    путем перехода к регулируемому фиксированному курсу;

  • повышение роли рубля в международных расчетах и переход к его внеш­ней конвертируемости, что имело бы важное значение для привлечения иност­ранных инвестиций;

  • вытеснение доллара из экономического и денежного оборота внутри
    страны путем ограничения, а затем и прекращения его обращения;

  • проведение ограничительной политики относительно допущения коммерческих банков к совершению валютных операций, сосредоточив такие опера­ции у сравнительно небольшого числа наиболее крупных банков, работающих в тесном взаимодействии с Центральным банком и обеспечивающих проведе­ние единой денежной политики.

Некоторые из названных мер носят дискуссионный характер, однако их осуществление возможно в условиях сокращения инфляции, выравнивания уровня внутренних цен с мировыми ценами, роста промышленного и сельскохозяйственного производства и выпуска конкурентоспособной продукции. В настоящее время участие в операциях на валютном рынке существенно влияет на структуру балансов коммерческих банков.

Вложения в иностранную валюту достигают внушительных размеров в общей сумме активов, во многих случаях превышая относительный размер кредитов, предоставленных предприятиям. Доля валютных пассивов сравнима с до­лей остатков на расчетных счетах и депозитах предприятий.





Поиск по сайту:



База данных защищена авторским правом ©dogend.ru 2019
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Уроки, справочники, рефераты