Домой

Ii анализ финансового состояния и деловой активности предприятия тема Анализ рентабельности предприятия Вопросы




Скачать 174.25 Kb.
НазваниеIi анализ финансового состояния и деловой активности предприятия тема Анализ рентабельности предприятия Вопросы
Дата26.12.2012
Размер174.25 Kb.
ТипДокументы
Содержание
Рентабельность, продукции
Рентабельность продаж (оборота)
Показатели рентабельности капитала
Рентабельность оборотных активов (Р
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных ак­тивов (Р
Таблица 4.1 Основные показатели рентабельности
1. Рентабельность продаж (Р
2. Рентабельность всего капитала предприятия (Рок)
3. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р
4. Рентабельность собственного капитала (Р
5. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала (Р
Вопрос 2. Факторный анализ рентабельности продукции
Вопрос 3. Связь показателей рентабельности продаж и активов
Отчетный год
Подобные работы:

РАЗДЕЛ II. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Тема 4. Анализ рентабельности предприятия

Вопросы:

1. Показатели рентабельности

2. Факторный анализ рентабельности продукции

3. Связь показателей рентабельности продаж и активов

Вопрос 1. Показатели рентабельности

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и эконо­мическая целесообразность его функционирования напрямую связа­ны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предприниматель­ской фирмы. Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности предприятия, он характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельно­сти (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.).

Рентабельность, в отличие от прибыли, полней отражает окончатель­ные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эф­фекта с наличными или потребленными ресурсами. Показатель абсо­лютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности пред­приятия не может полностью охарактеризовать, хорошо или плохо оно работало, так как неизвестен выполненный объем работ. Только соот­ношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с резуль­татами отчетных периодов, а также определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли. Показатели рента­бельности используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Оценка рентабельности предприятия может производиться с помо­щью следующих показателей.

1. ^ Рентабельность, продукции (Рпр) - исчисляется как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции. Применение этого показателя рентабельности наиболее рацио­нально при внутрихозяйственных аналитический расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства неэф­фективных изделий.

Рентабельность продукции исчисляется по формуле:

Рпр = (Ппп) × 100%,

где Пп - прибыль от продаж продукции, работ, услуг, руб.;

Сп - полная себестоимость реализованной продукции, руб.


Учитывая, что прибыль связана как с себестоимостью изделия, так и с ценой, по которой оно реализуется, рентабельность продукции может быть исчислена как отношение прибыли к стоимости реализован­ной продукции по свободным или регулируемым ценам, т.е. к выручке от продаж. Поэтому следующий показатель рентабельности называет­ся рентабельностью продаж.

2. ^ Рентабельность продаж (оборота) - Рп:

Рп = Пп / В × 100%,

где В - выручка от продажи продукции, работ, услуг.


Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя является свидетель­ством или роста цен на продукцию при постоянных затратах на произ­водство реализованной продукции, или снижения затрат на производ­ство при постоянных ценах. Соответственно снижение рентабельнос­ти продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализован­ную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спро­са на нее.

Показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж взаимосвязаны и характеризуют изменение текущих затрат на произ­водство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов. В связи с этим при планировании ассортимента производимой продук­ции учитывается, насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всей продукции. Поэтому весьма важно сформировать структуру производимой продукции в зависимости от изменения удельных весов изделий с большей или меньшей рента­бельностью, с тем чтобы в целом повысить эффективность производства и получить дополнительные возможности увеличения прибыли.

3. ^ Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала ск):

Рск=(Пчс) × 100%,

где Пч - чистая прибыль;

Кс - средняя величина собственного капитала.

Этот показатель характеризует эффективность использования соб­ственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть выз­вано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует учитывать, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффи­циента рентабельности собственного капитала не обязательно указы­вает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала;

б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала ин):

Рин = Пч / Кик × 100%,

где Кик - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме средней за период величине собственного капитала и средней за период величине долгосрочных кредитов и займов.

Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собствен­ных средств и долгосрочных пассивов;

в) рентабельность всего капитала предприятия ок):

Рок = Пп ср × 100%,

где Бср - средний за период итог баланса-нетто.

Данный коэффициент показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свиде­тельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.


4. ^ Рентабельность оборотных активов (Роб):

Роб = (Пп/АОср) × 100%,

где АОср - средняя величина оборотных активов, руб.

Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

5. ^ Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных ак­тивов (Рв):

Рв = Пп/АВср,

где АВср - средняя за период величина основных средств и про­чих внеоборотных активов.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, изме­ряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабель­ности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициен­та рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточ­ном увеличении мобильных средств, что может быть следствием обра­зования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебитор­ской задолженности или денежных средств.

Однако следует отметить, что из перечисленных показателей рен­табельности в практической деятельности чаще применяются не все, а только основные их них, приведенные в табл. 4.1.

^ Таблица 4.1

Основные показатели рентабельности

Формула

Пояснения

Комментарий

^ 1. Рентабельность продаж (Рп)

Рп = Пп / В

В - выручка от продаж

Пп - прибыль от продаж

Показывает, сколько прибыли приходится на единицу продукции. Рост коэффициента - следствие роста цен при постоянных затратах на производство или снижение затрат на производство при постоянных ценах

^ 2. Рентабельность всего капитала предприятия (Рок)

Рок = П / Бср

Бср - средний за период итог баланса

П - может выступать как валовая прибыль (ПБ), так и прибыль от продаж

Показывает эффектив-ность использования всего имущества предприятия. Снижение коэффициента - следствие падающего спроса на продукцию

^ 3. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Рв)

Рв = П / АВср

АВср - средняя величина внеоборотных активов за период


Показывает эффектив-ность использования основ-ных средств. Рост коэффи-циента при снижении коэффициента рентабель-ности всего капитала свидетельствует об преуве-личении мобильных средств

^ 4. Рентабельность собственного капитала (Рск)

Рск = П / Кс

Кс - средняя величина источников собственных средств по балансу за период

Показывает эффектив-ность использования собственного капитала. Дина-мика коэффициента влияет на уровень котировки акций на фондовых биржах

^ 5. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала (Ри)

Ри = П / Ки

Ки - средняя величина долгосрочных кредитов и займов за период

Показывает эффектив-ность использования инвестиционного капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок

Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их из­менения судят об эффективности ведения хозяйственной деятельнос­ти предприятием.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых эконо­мических явлений и процессов. Прежде всего, это совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики, повышение эффективности использования ресурсов предприятиями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений, индексация оборотных средств и четкое опреде­ление источников их формирования.

Важным фактором роста рентабельности в современных условиях является работа предприятий по ресурсосбережению, что ведет к сни­жению себестоимости, а следовательно, и росту прибыли. Дело в том, что развитие производства за счет экономии ресурсов на данном этапе намного дешевле, чем разработка новых месторождений и вовлечение в производство новых ресурсов. Снижение себестоимости должно стать главным условием роста прибыльности и рентабельности производства.

В заключение нужно добавить, что при анализе показателей рента­бельности необходимо принимать во внимание следующие моменты:

  1. рентабельность напрямую зависит от стратегии организации, а точнее, от уровня риска в предпринимательской деятельности, кото­рый «требует» определенного уровня прибыли. Чем выше риск, тем большую прибыль должна получать предпринимательская организа­ция;

  2. оценка числителя и знаменателя в показателях рентабельности различается за счет того, что прибыль отражает реальный результат де­ятельности предприятия за отчетный период, а стоимость активов, формирующаяся в течение ряда лет, отражается в учетной оценке, ко­торая может сильно отличаться от рыночной;

  3. влияние временного аспекта проявляется следующим образом: показатели ликвидности могут быть относительно низкими в отчетный период за счет перехода на новые технологии и других долгосрочных инвестиций; следовательно, это снижение уже нельзя рассматривать как отрицательный момент.

Проанализируем показатели рентабельности для ЗАО «Компания».

1. Рентабельность продукции:

РПР=(ППП)-1ОО%. Р^р =827 130/6 223 332 100% = 13,2%;

Р°р= 926 324/4 781 850 100% = 19,3%.

За анализируемый период рентабельность продукции снизилась на 6,1%, далее будут выявлены причины этого падения.

2. Рентабельность продаж (оборота):

Рп = Пп/В • 100%.

Pi =827 130/7 050 462-100% = 11,7%;

Р° =926 324/5 708174-100% = 16,2%.

Рентабельность продаж за рассматриваемый период также умень­шилась на 4,5%.

3. Рентабельность собственного капитала:

Рск = (Пчс)-100%. Р^к = 458 508/16 345 121-100% = 2,8%;

Рс°к = 568 632/16 556 086 -100% = 3,4%.

Показатель рентабельности собственного капитала упал с 3,4 до 2,8% за отчетный период.

4. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала:

Р, = П,/К«.100%.

Pi =458 508/(16 556 086 + 10 200 000)400% = 1,7%;

Р°= 568 632/(16 345121+ 10 200 000)-100% = 2,1%. За это же время показатель рентабельности инвестиционного капи­тала снизился на 0,4% с 2,1% до 1,7%.

5. Рентабельность всего капитала предприятия:

Гок = Ппср-100%;

Р^к= 827 130/0,5 (31720 096+ 32 822 661)-100% = 2,5%.

6. Рентабельность оборотных активов:

Роб = (Пп/АОср)-100%;

Р^б =827 130/0,5 (9 943 406 + 10 816 435)100% = 7,9%.

7. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов:

Рв = Пп/АВср;

Р* = 827130/0,5 (21776 690 + 22 006 226) • 100% = 3,7%.

^ Вопрос 2. Факторный анализ рентабельности продукции

Факторный анализ этих показателей в процессе финансового ана­лиза осуществляется на основе отчета о прибылях и убытках. Фактор­ный анализ рентабельности продукции проводится на основе следую­щей модели:

Рс = Ппрп = (РП-Срп)/Срп,

где Пп — прибыль от продаж продукции, руб.;

РП — объем продаж в отпускных ценах (без НДС и иных косвен­ных налогов), руб.;

С — полная себестоимость реализованной продукции, руб.

Для факторного анализа используется метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость — качественным. Тогда прирост рен­табельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет оп­ределяться следующим образом:

АРс = njj /Срп -П°п /С°п = (РП1рпрп -(РП° -С°рп /С°рп =

^РП1рп -РП0 /С% = (РП1рп -РП1 /С°п) +

+(PnVcJn -Pn°/Cjn) = ApcC + ApPnC.

Составляющая Дрс С характеризует влияние изменения себестои­мости реализованной продукции на динамику рентабельности про­дукции, а составляющая ДррпС— влияние изменения объема реали­зации. Они определяются соответственно как

ДрсС=РП1/С|-РП1/С°п;

ДрРпС=РП1/С°п-РП°/с0п.

Выполним факторный анализ динамики рентабельности продук­ции для ЗАО «Компания» по данным приложения 2.

1. Полная себестоимость реализованной продукции:

Срп=6 223 332;

Срт =4 781850.

2. Влияние изменения себестоимости на динамику рентабельнос­
ти продукции:

ДрсС = 7 050 462 / 6 223 332 - 7 050 462 / 4 781 850 = = 1,132-1,474 = -0,342.

. 3. Влияние изменения объема реализованной продукции на дина­мику рентабельности продукции:

АрР"С = 7 050 462 / 4 781 850 - 5 708 174 / 4 781 850 = = 1,474- 1,193 = 0,281.

4. Общее изменение рентабельности продукции: Дрс = -0,342 + 0,281 = - 0,061.

Вывод: по сравнению с базисным периодом рентабельность про­дукции снизилась на 0,061 (6,1%) под влиянием следующих факто­ров:

а) за счет изменения себестоимости реализованной продукции
уменьшилась на 0,342 (34,2%),

б) за счет изменения объема реализованной продукции в отпуск­
ных ценах возросла на 0,281 (28,1%).

Если предприятие ведет учет себестоимости и выручки по отдель­ным видам продукции, то в процессе анализа необходимо оценить влияние структуры реализации на изменение рентабельности продук­ции. Однако такое исследование возможно лишь по данным оператив­ной бухгалтерской отчетности, т.е. выполняется в процессе внутрифир­менного анализа. Продемонстрируем его на следующем условном примере.

Пример. Оценим влияние структуры реализации на изменение рентабельности реализованной продукции на основе данных табл. 12.3.

Таблица 12.3


Изделие

Удельный весу-го изделия в объеме реализации (dj), %

Рентабельность /-го изделия {Pi)

Базовый период

Отчетный период

Базовый период

Отчетный период

А

30

40

0,25

0,245

Б

70

60

0,125

0,128

Рентабельность реализованной продукции:

2

  • базовый период: Р°р = £ Pj • dj = 0,25 • 0,3 + 0,125 • 0,7 = 0,1625;

  • отчетный период: Р},р = Xpj'4 = 0,245 • 0,4 + 0,128-0,6 = 0,1748.

У=1

АРПР= РАр ~Рпр= 0,1748-0,1625 = 0,0123.

Данное изменение рентабельности является результатом влияния двух факторов:

1) изменения рентабельности отдельных изделий:

PnpP=XPJ-4=0'1748-(0'25-°'4 + 0'125'0'6) = 1 j=l

= 0,1748 -0,1750 = -0,0002;

2) изменения структуры реализации:

KPd = i Py -d) - i P? -doj =0,1750-0,1625 = 0,125.

3 У=1 У=1

Таким образом, повышение уровня рентабельное™ реализованной продукции произошло за счет изменения структуры реализации. По­вышение доли более рентабельной продукции (изделие А) с 30 до 40% в объеме реализации привело к росту рентабельности реализованной продукции на 1,25%. Однако снижение рентабельности изделия А вызвало уменьшение рентабельности реализованной продукции на 0,02%. Поэтому общее повышение рентабельности продукции соста­вило 1,23%.

^ Вопрос 3. Связь показателей рентабельности продаж и активов

Показатели рентабельности оборотных активов (Роб)и продаж вза­имосвязаны. Эта взаимосвязь может быть проиллюстрирована следую­щей формулой:

Роб = Пп/ А0 = (Пп/В) <В/А°)> ™-Роб = Рп*об>

где АО — величина оборотных активов, руб.;

Кфкоэффициент оборачиваемости оборотньк активов.

Используя метод цепных подстановок, можно определить степень влияния таких факторов, как рентабельность продаж и оборачивае­мость оборотных средств, на изменение рентабельности оборотных активов предприятия.

Оценим влияние указанных факторов на изменение рентабельно­сти предприятия для ЗАО «Компания» на основе данных табл. 12.4.

На изменение рентабельности предприятия оказали влияние:

1) изменение рентабельности продаж:

АРП = (11,7 - 16,2) • 0,651 =-2,6%;

2) изменение коэффициента оборачиваемости оборотньк активов:

ДК^ = (0,651 - 0,574) • 11,7 = 0,9%-

Таблица 4.2

Показатель

Базовый период

^ Отчетный год

Рентабельность оборотных активов предприятия (Роб), %

9,3

7,6

Рентабельность продаж (Рп), %

16,2

11,7

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К об), количество оборотов

0,574

0;651

Снижение рентабельности активов предприятия относительно прошлого периода объясняется снижением уровня рентабельности продаж с 16,2 до 11,7%, что привело к снижению рентабельности ак­тивов предприятия на 2,6%. Повышение оборачиваемости оборотных активов предприятия с 0,574 до 0,651 оборота увеличило уровень рен­табельности активов предприятия на 0,9%. Поэтому общее снижение рентабельности активов предприятия составило 1,7%.

Таким образом, причина ухудшения рентабельности активов ЗАО «Компания» — снижение рентабельности продаж. В свою очередь, причиной ухудшения рентабельности продаж является рост себесто­имости продукции предприятия за отчетный период (в предыдущей главе было выявлено, что себестоимость продукции растет опережаю­щими темпами по сравнению с ростом выручки предприятия). Для решения этой проблемы необходимо проработать механизмы управ­ления затратами, т.е.:

  • выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать
    возможности их снижения;

  • произвести разделение затрат на постоянные и переменные и рас­
    считать точку безубыточности;

  • проанализировать прибыльность отдельных видов продукции,
    изучить необходимость и возможность номенклатуры выпускаемой продукции.







Скачать 174.25 Kb.
Поиск по сайту:



База данных защищена авторским правом ©dogend.ru 2019
При копировании материала укажите ссылку
обратиться к администрации
Уроки, справочники, рефераты